สมัคร Royal Online ไลน์รอยัลคาสิโน Royal Online Slot ความจริงที่ว่าจีนควบคุมสวิตช์ ‘เปิด-ปิด’ ของมาเก๊าเมื่อพูดถึงจำนวนผู้เยี่ยมชมแผ่นดินใหญ่ที่อนุญาตให้เข้าสู่มาเก๊า และด้วยเหตุนี้อัตราการเติบโตต่อปีของตลาดเกมของเมือง จึงเป็นที่เข้าใจกันโดยทั่วไปของนักลงทุน

วิธีที่จีนจะดำเนินการสวิตช์ ‘เปิด-ปิด’ ในตอนนี้และในอนาคตยังไม่เป็นที่เข้าใจกันดีนัก แม้แต่คนที่อาศัยและทำงานในตลาดมาเก๊าก็ตาม

ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับเรื่องนี้สะท้อนให้เห็นในความกระตุกของตลาดหุ้นฮ่องกงเหนือหุ้นเกมมาเก๊าที่จดทะเบียนในประเทศเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เมื่อวันพฤหัสบดี ราคาดังกล่าวลดลงระหว่างร้อยละ 6 ถึงร้อยละ 8 หลังจากสื่อท้องถิ่นรายงานว่า ปักกิ่งได้ดำเนินการควบคุมการเดินทางของพลเมืองไปยังมาเก๊าจากมณฑลกวางตุ้งซึ่งอยู่ใกล้เคียงแผ่นดินใหญ่อีกครั้ง

เริ่มตั้งแต่สัปดาห์ที่แล้ว นักเดินทางแต่ละรายจากจีนแผ่นดินใหญ่ไปยังมาเก๊าสามารถยื่นขอวีซ่าได้เพียงครั้งเดียวทุกสองเดือนตามบัญชีของสื่อ เมื่อเปรียบเทียบกับนโยบายก่อนหน้านี้ซึ่งกำหนดเดือนละครั้ง หนังสือพิมพ์ภาษาจีนระบุ โดยอ้างอิงถึงแผนกความมั่นคงสาธารณะของมณฑลกวางตุ้งโดยอ้อม

สิ่งนี้ถูกตีความอย่างกว้างขวางว่าเป็นความพยายามของทางการจีนในการระบายความร้อนให้กับตลาดที่ร้อนจัดอีกครั้ง รายรับรวมจากเกมแห่งโชคลาภในมาเก๊าในไตรมาสที่สามสูงถึง 31.64 พันล้านปาตากา (3.96 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) เพิ่มขึ้น 22 เปอร์เซ็นต์จากปีที่แล้ว

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา Wynn ได้เปิดตัวหน่วยท้องถิ่นเพื่อประโคมข่าวและแชมเปญมากมายและเพิ่มขึ้น 6.9 เปอร์เซ็นต์ในวันแรกจากราคาเปิดตัวหุ้น การขาดทุนทั่วไปในวันพฤหัสบดีในกลุ่มนี้ทำให้ตัวเองดีขึ้นหรือน้อยลงในวันศุกร์หลังจากที่ตลาดตัดสินใจว่าความเศร้าโศกเป็นปฏิกิริยาที่เร่งรีบเกินไป

นั่นเป็นความเห็นของนักวิเคราะห์บางคนที่อ้างถึงในสื่อฮ่องกงอย่างแน่นอน พวกเขากล่าวว่าการตกหุ้นของวันพฤหัสบดีเป็นการตอบโต้ที่มากเกินไป และไม่ได้สะท้อนถึงปัจจัยพื้นฐานการเติบโตของผู้ประกอบการคาสิโน

สิ่งนี้ค่อนข้างเตือนให้ Asian Gaming Intelligence ของปัญญาชนตะวันตกที่เคยอ้างว่าลัทธิคอมมิวนิสต์ที่ปฏิบัติกันในอดีตสหภาพโซเวียตไม่ใช่สิ่งที่มาร์กซ์ตั้งใจไว้

สิ่งสำคัญอยู่ที่ว่าสิ่งต่างๆ เป็นอย่างไร ไม่ใช่วิธีที่เราต้องการให้เป็น ดังที่ Jesse Livermore ผู้ขายชอร์ตหุ้น Wall Street รายใหญ่ในช่วงทศวรรษ 1920 เคยกล่าวไว้ว่า “ตลาดไม่เคยผิด แต่ความคิดเห็นมักจะเป็นเช่นนั้น”

ความจริงที่ว่ามีความเสี่ยงทางการเมืองที่เล็ดลอดออกมาจากจีนในภาคคาสิโนมาเก๊าจำเป็นต้องอยู่ในระดับแนวหน้าของจิตใจของนักลงทุน แทนที่จะถูกซุกไว้ที่ด้านหลังในไฟล์ที่เต็มไปด้วยฝุ่นที่มีเครื่องหมาย ‘ต้องเรียงลำดับ’

ปัจจุบันมีการถกเถียงภายในเกี่ยวกับการจัดการเศรษฐกิจของจีนภายในพรรคคอมมิวนิสต์จีน เป็นข้อถกเถียงที่ได้รับการสนับสนุนอย่างแข็งขันจากผู้นำในปัจจุบันในฐานะรูปแบบหนึ่งของ ‘ประชาธิปไตยภายในพรรค’ นี่เป็นเรื่องเกี่ยวกับการให้อำนาจตลาดมีอิทธิพลมากขึ้นในนโยบายเศรษฐกิจ (โดยเฉพาะอย่างยิ่งในพื้นที่ชายฝั่งทะเลที่ร่ำรวยกว่า เช่น กวางตุ้งและเซี่ยงไฮ้) หรือว่าจะดำเนินต่อไปในสถานะที่เป็นอยู่หรือไม่ วิธีหลังหมายถึงการจัดการการพัฒนาโดยมีวัตถุประสงค์เพื่อกระจายความมั่งคั่งไปยังจังหวัดภายในประเทศที่ยากจนกว่า จนกว่าการอภิปรายดังกล่าวจะตัดสินไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง คาดว่าจีนจะยังคงใช้สิทธิ์ของตนเพื่อใช้เบรกกับเศรษฐกิจมาเก๊า

ในบริบทนั้นบางทีความปรารถนาของจีนในการควบคุมอุตสาหกรรมเกมของมาเก๊าดูเหมือนความเสี่ยงทางการเมืองสำหรับนักลงทุนน้อยลงและเหมือนกับการปกป้องเงินของพวกเขา มันจะไม่ช่วยพวกเขาอย่างแน่นอนหากมีความขัดแย้งในตลาดหลัก

สำนักคิดแห่งหนึ่งซึ่งแสดงโดยนักวิเคราะห์เกมอาวุโส Bill Lerner ผู้ก่อตั้ง Union Gaming Research ซึ่งตั้งอยู่ในลาสเวกัสในการให้สัมภาษณ์กับสิ่งพิมพ์น้องสาวของเรา Inside Asian Gaming คือปักกิ่งจะพยายามควบคุมการเติบโตประจำปีของตลาดมาเก๊าเพื่อติดตามเพิ่มเติม หรือน้อยกว่าการเติบโตของ GDP ต่อปีของจีน

เมื่อเทียบกับเบื้องหลังของความคงที่ทางการเมืองทั้งหมดนี้ในมาเก๊า การพยากรณ์โรคสำหรับบริษัทเกมสาธารณะที่หันหน้าไปทางเอเชียและหุ้นของพวกเขาน่าจะดีที่สุดสำหรับผู้ที่ได้กระจายไปสู่ตลาดอื่น ๆ ที่ได้รับการอนุมัติตามกฎหมายในเอเชีย สองสิ่งที่ชัดเจนคือ Las Vegas Sands Corp ในมาเก๊าและ (เร็วๆ นี้) สิงคโปร์ และ Genting Group ในมาเลเซีย ฮ่องกง (ผ่านส่วนเรือสำราญ) และ (ต้นปี 2010) สิงคโปร์

วางแผนที่จะเปิดตัวการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปครั้งแรกในฮ่องกงเพื่อระดมทุนสูงถึง 2.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามรายงานของSouth China Morning Post

นักวิเคราะห์คาดว่า LVS จะใช้รายได้จากการจดทะเบียนในฮ่องกงเพื่อชำระหนี้บางส่วนมูลค่า 10.8 ดอลลาร์สหรัฐฯ นี่อาจเป็นการใช้ประโยชน์ที่จำเป็นเพื่อให้บริษัทสามารถเริ่มงาน Cotai แปลงที่ 5 และ 6 ได้อีกครั้ง งานที่นั่นถูกระงับเมื่อปลายปีที่แล้ว เมื่อผู้ตรวจสอบบัญชีของบริษัทออกคำเตือนไปยังหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินของสหรัฐฯ เกี่ยวกับสถานะของ LVS ที่กำลังดำเนินการอย่างต่อเนื่องภายหลังวิกฤตการเงินโลก

บริษัทยังไม่ได้ให้ความเห็นเกี่ยวกับรายงานSCMP ตามรายงานของหนังสือพิมพ์ IPO ยังคงต้องได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลตลาดหุ้นในฮ่องกง แต่นั่นถือเป็นพิธีการ

มีรายงานว่าแหล่งข่าวที่อ้างความรู้เกี่ยวกับแผน LVS บอกกับหนังสือพิมพ์ว่าบริษัทในลาสเวกัสคาดว่าจะเปิดตัว IPO ในอีกประมาณสี่สัปดาห์นับจากนี้ นั่นคือกลางเดือนพฤศจิกายน

แหล่งข่าวใกล้กับ Goldman Sachs ซึ่งเป็นหนึ่งในสถาบันการเงินที่จัดการการเสนอขายหุ้น IPO ได้บรรยายสรุปแก่องค์กรสื่อบางแห่งในช่วงฤดูร้อนว่า LVS จะพยายามแสดงรายการหน่วยในฮ่องกง การเปิดตัวที่ประสบความสำเร็จของ Wynn Macau เมื่อสัปดาห์ที่แล้วมีแนวโน้มที่จะให้กำลังใจแก่ฝ่ายบริหารของ LVS ว่าตลาดท้องถิ่นมี ‘ขา’ เพื่อสนับสนุนการเสนอขายหุ้นของบริษัทคาสิโนรายใหญ่อีกแห่ง และสภาพคล่องและความกระหายที่จ่ายให้กับมัน

ในวันแรกของการซื้อขาย หุ้นของ Wynn Macau เพิ่มขึ้น 6.9% เหนือราคาเสนอ HKD10.08 ปิดที่ HKD10.78 ซึ่งสร้างความสับสนให้กับความคาดหวังของนักวิเคราะห์ที่แย้งว่าหุ้นมีราคาสูงเกินไปเมื่อเปิดตัว

ความกระหายของนักลงทุนต่ออายุสำหรับหลักทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับมาเก๊านั้นเป็นหลักฐาน แม้กระทั่งก่อนการเสนอขายหุ้น IPO ในท้องถิ่นของ Wynn ในเดือนสิงหาคม LVS ได้ทำข้อตกลงแลกเปลี่ยนหนี้กับผู้ให้กู้เพื่อปรับโครงสร้างการเงินของการดำเนินงานในท้องถิ่น ในข้อตกลงดังกล่าว หนี้มาเก๊าของมาเก๊าจะครบกำหนดชำระ 3.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อแลกกับการจ่ายดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

ในเดือนกันยายน LVS ระดมทุน 600 ล้านเหรียญสหรัฐในการจัดหาเงินทุนก่อนการลอยตัวโดยการขายพันธบัตรให้กับนักลงทุนที่สามารถแปลงเป็นหุ้นในหน่วยมาเก๊าหลังจากเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นในฮ่องกง

มันอาจเป็นสัญญาณว่าโลกการเงินยังคงห่างไกลจาก ‘ธุรกิจตามปกติ’ ที่ข่าวเก่าสองปีได้โกนราคาหุ้นของผู้ให้บริการเกมที่จดทะเบียนในฮ่องกงของมาเก๊าในช่วงสั้น ๆ ถึงแปดเปอร์เซ็นต์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

ส่วนหนึ่งของการเล่าเรื่องที่ไม่เหมาะสมคือคำแนะนำจาก Francis Tam รัฐมนตรีกระทรวงการคลังของมาเก๊าว่ารัฐบาลมาเก๊าวางแผนที่จะเพิ่มอายุขั้นต่ำสำหรับผู้เล่นคาสิโนและตัวแทนจำหน่ายจาก 18 เป็น 21 ปีและวางแผนที่จะค้นหาห้องสล็อตห่างจากบริเวณที่อยู่อาศัย ไม่ชัดเจนจากรายงานว่านั่นหมายถึงการย้ายสถานที่สล็อตที่มีอยู่หรือเพียงแค่ทำให้มั่นใจว่าคนใหม่ไม่ได้ถูกวางในเขตชานเมือง

สิ่งที่ทำให้แมวควบคุมในหมู่นกพิราบนักลงทุนจริงๆ คือเมื่อนาย Tam กล่าวต่อไปว่ารัฐบาลกำลังพิจารณาการจำกัดจำนวนโต๊ะเล่นเกมและสล็อตในตลาด และการเลื่อนการชำระหนี้ในโครงการใหม่ที่ยังไม่ได้ประกาศหรือใน ขั้นตอนการวางแผนเชิงรุก

คำแถลงของนาย Tam ตามการประชุมเมื่อวันจันทร์กับตัวแทนของสมาคมการค้าผู้ประกอบการคาสิโนมาเก๊าที่จัดตั้งขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ ความคิดเห็นถูกรายงานใน Wall Street Journal ทำให้เกิดราคาหุ้นคาสิโนในท้องถิ่นลดลงอย่างมาก (แม้ว่าจะเป็นการชั่วคราว)

ผู้ที่คุ้นเคยกับตลาดมาเก๊าจะจำได้ว่า อย่างไรก็ตาม ความคิดริเริ่ม ‘ใหม่’ ไม่ใช่เรื่องใหม่จริงๆ นโยบายอายุและความคิดริเริ่มสล็อตฮอลล์ถูกเสนอครั้งแรกในเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2550 มีรายงานว่าความคิดริเริ่มเรื่องอายุได้รับพรจากดร. สแตนลีย์โฮ

แนวคิดเรื่องขีดความสามารถของตลาดปรากฏครั้งแรกในวาระทางการเมืองในเดือนเมษายน พ.ศ. 2551 เพื่อตอบสนองต่อตลาดเกมมาเก๊าที่ร้อนแรงในขณะนั้น

ผู้ดูมาเก๊าที่มีประสบการณ์จะรู้ด้วยว่าช่องว่างระหว่างเป้าหมายของรัฐบาลที่ระบุไว้และการปฏิบัติจริงมักจะค่อนข้างกว้างในมาเก๊า สิ่งนี้ตรงกันข้ามกับสิงคโปร์อย่างเห็นได้ชัด ซึ่งสิ่งที่รัฐบาลพูดนั้นค่อนข้างจะเป็นสิ่งที่ตลาดได้รับ—และมักจะได้รับในระยะสั้น ๆ

ความจริงที่ว่าความคิดริเริ่มด้านนโยบายเหล่านี้ได้ผุดขึ้นมาอีกครั้งอย่างกะทันหันจนใกล้สิ้นสุดวาระการดำรงตำแหน่งของประธานเจ้าหน้าที่บริหารคนปัจจุบัน Edmund Ho (การดำรงตำแหน่งของเขาสิ้นสุดในเดือนธันวาคม) บ่งบอกถึงสองสิ่งอย่างชัดเจน ประการแรกคือ เฟอร์นันโด ฉุย ผู้สืบทอดตำแหน่งต่อจากนายโฮ มีแนวโน้มที่จะใช้นโยบายเดียวกันนี้ ประการที่สองคือนโยบายดังกล่าวได้รับพรจากรัฐบาลกลางในกรุงปักกิ่ง

อีกทางหนึ่งอาจเป็นการมุ่งหน้าข้ามโค้งของอุตสาหกรรมคาสิโนในท้องถิ่นเพื่อให้ได้บ้านของตัวเองเพื่อที่จะไม่จำเป็นต้องออกกฎหมายจริงในประเด็นนี้ นี่เป็นรูปแบบที่ค่อนข้างคุ้นเคยในระบบการบริหารของจีนแผ่นดินใหญ่ ‘ตำรวจเองหรือระวัง’ อาจเป็นข้อความที่ซ่อนอยู่

ข้อบ่งชี้ว่า Las Vegas Sands Corp (LVS) มีความกระตือรือร้นเพียงใดในการทำให้งานที่เริ่มต้นบนแถบ Cotai ของมาเก๊าเสร็จสิ้นเมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้ว

Bloomberg ในนิวยอร์กรายงานว่า LVS ยินดีจ่าย 400 คะแนนพื้นฐาน (เช่น 4 เปอร์เซ็นต์) สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยเสนอระหว่างธนาคารในลอนดอน (LIBOR) เพื่อเป็นเครดิตเพื่อช่วยดำเนินการแปลงที่ห้าและหกที่มีชื่อเสียงในขณะนี้ใน Cotai

หาก LVS กำลังออกไปสู่ตลาดสินเชื่อเพื่อเสร็จสิ้น Cotai ก็ทำให้เกิดคำถามที่น่าสนใจว่า LVS ตั้งใจที่จะใช้ทุนประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่หวังว่าจะเพิ่มจากการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรกในตลาดหุ้นฮ่องกงที่คาดไว้ในเดือนพฤศจิกายน

Michael Leven ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการของ LVS บอกกับ Bloomberg ว่าบริษัทยินดีบริจาคหุ้นเพิ่มเติมให้กับโครงการ Cotai แต่ไม่ได้ระบุว่าเป็นจำนวนเงินเท่าใด นายเลเวนถูกยกมาเพื่อประเมินต้นทุนรวมในการสร้างโรงแรมทั้งสี่แห่งบนแปลงที่ห้าและหกเป็นมูลค่า 3.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (กล่าวคือ เพิ่มอีก 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจากที่ LVS ใช้ไปกับแปลงนี้แล้ว) นายเลเวนกล่าวว่าภายใต้ข้อตกลงทางการเงิน ห้าและหกอาจจะแล้วเสร็จภายในเดือนมิถุนายน 2554

LVS จะใช้แนวทางที่คล้ายกันกับ Wynn Resorts และใช้เงินสด IPO ของฮ่องกงก่อนเพื่อปรับปรุงงบดุลที่บ้านในสหรัฐอเมริกา และจากนั้นประการที่สองเพื่อใช้ประโยชน์จากงบดุลที่ได้รับการปรับปรุงนั้นเพื่อค้นหาทางการเงินเพิ่มเติม ไม่ว่าจะผ่านทางสินเชื่อธนาคารหรือพันธบัตร มันดูเป็นอย่างนั้นอย่างแน่นอน

Bloomberg กล่าวว่าธนาคารต่างๆ ที่กำลังพิจารณาข้อตกลงสินเชื่อ LVS Cotai ได้แก่ Bank of China Macau, Banco Nacional Ultramarino, Barclays Capital, Calyon, Citigroup, DBS Bank, Goldman Sachs, Mizuho Corporate Bank และ UOB

ข้อตกลงทางการเงินดังกล่าวจะแบ่งออกเป็นสินเชื่อหมุนเวียนและเงินกู้ระยะยาว โดยทั้งคู่มีระยะเวลา 5 ปี ตามแหล่งข่าวของ Bloomberg กล่าวกันว่า LVS กำลังมองหาข้อผูกพันมูลค่า 200 ล้านถึง 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากธนาคารแต่ละแห่ง

LVS อาจไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากเสนออัตรากำไรขั้นต้นที่สูงให้กับ LIBOR เนื่องจากองค์กรในเอเชียให้ผลตอบแทนที่สูงมาก แต่ดูเหมือนว่าผู้ให้บริการสินเชื่อบางรายจัดประเภทว่ามีความเสี่ยงสูง

อย่างไรก็ตาม ด้วยการกำหนดเงื่อนไขต่อสาธารณะในขณะนี้ LVS อาจพยายามสร้างตลาดในหมู่ซัพพลายเออร์สินเชื่อ หากการเสนอขายหุ้น IPO ของฮ่องกงเป็นไปด้วยดีตามที่คาดไว้ ก็มีโอกาสที่จะกระตุ้นความสนใจของสถาบันสินเชื่อที่ไม่ได้อยู่ในตลาดสำหรับหนี้ LVS การแข่งขันระหว่างผู้ให้กู้อาจส่งผลให้ LVS จ่ายเงินน้อยกว่า 400 คะแนนพื้นฐานเหนือ LIBOR อย่างมีนัยสำคัญสำหรับสิทธิพิเศษของเงินสด Cotai หลักประกันของผู้ให้กู้อาจมาในรูปแบบของการเรียกร้องรายได้ในอนาคต แม้ว่าเชลดอน อเดลสัน ประธาน LVS และทีมงานของเขาจะต้องปฏิบัติตามเส้นแบ่งระหว่างการตอบสนองความคาดหวังของผู้ถือหุ้นที่อดทนของบริษัทและผู้ให้กู้

การเรียกร้องรายได้ของมาเก๊าในอนาคตดูเหมือนจะอยู่ในขั้นตอนนี้เพื่อเป็นหลักประกันมากกว่าสภาพคล่องผ่านการขายอสังหาริมทรัพย์ ความพยายามของ LVS ในการสร้างรายได้จากอสังหาริมทรัพย์ที่มีอยู่ใน Cotai ยังไม่บรรลุข้อตกลงพาดหัวข่าว ซึ่งอาจเป็นเพราะการรับรู้ในตลาดที่ LVS ยึดถือปืนประเมินมูลค่าสูงเกินไป การลดมูลค่าอสังหาริมทรัพย์ในโครงการ CityCenter ของ MGM MIRAGE ในลาสเวกัสไม่น่าจะสร้างความมั่นใจให้กับตลาดเกี่ยวกับความแข็งแกร่งทางการเงินในปัจจุบันของอสังหาริมทรัพย์สำหรับเล่นเกม LVS ถือเป็นสัตว์ที่แตกต่างไปจาก MGM MIRAGE มากในแง่ของศักยภาพทางธุรกิจในปัจจุบันของอดีต

• สมัคร Royal Online เว็บรอยัลคาสิโน สมัครรอยัลจีคลับ V2
• สมัคร SBOBET สมัครบอลออนไลน์ สมัครเล่น SBOBET เว็บสโบเบ็ต
• สมัคร Royal Online สมัครรอยัลคาสิโน สล็อต รอยัลออนไลน์ V2
• สมัครเว็บ GClub สมัครเล่นจีคลับ สมัครสมาชิก GClub V2
• สมัครสโบเบ็ต สมัครเว็บสโบเบ็ต สมัคร SBOBET เว็บบอลสโบเบ็ต

แผน Cotai เนื่องจากมีโรงแรมสี่แห่งภายใต้แบรนด์ St Regis, Shangri-La, Traders และ Sheraton ได้กลายเป็นสัญลักษณ์ที่มีศักยภาพในอุตสาหกรรมเกมเอเชีย ผู้เชี่ยวชาญบางคน รวมถึง Steve Wynn ซึ่งคิดว่าในตอนแรก LVS มีความมั่นใจในมาเก๊ามากเกินไป ใช้การปรากฏตัวของแผนการที่ห้าและหกที่ยังสร้างไม่เสร็จเป็นเรื่องราวก่อนนอนที่น่ากลัว ‘ไปอย่างระมัดระวังบนมาเก๊า ไม่เช่นนั้น Cotai ปิศาจจะจับคุณ’ ดูเหมือนจะเป็นข้อความ

สำหรับมิสเตอร์อเดลสันและทีมของเขา แผนการที่ห้าและหกไม่ใช่ฝันร้าย แต่เป็นความฝันอันแสนหวานที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง เราจะรู้ได้ในไม่ช้าว่าตลาดตราสารทุนและตราสารหนี้ตกลงกันหรือไม่

มาเก๊าเพิ่งประสบกับชิปการพนันปลอมที่ถูกนำมาใช้กับโต๊ะตามแหล่งข่าวด้านความปลอดภัย

พบของปลอมมากกว่า 30 รายการในคาสิโนแห่งหนึ่งในหนึ่งสัปดาห์ แหล่งข่าวแนะนำ สิ่งนี้ดูเหมือนจะขัดแย้งกับแนวทางอย่างเป็นทางการของอุตสาหกรรมที่แท็กระบุความถี่วิทยุ (RFID) และการพิมพ์เพื่อความปลอดภัยช่วยลดความเสี่ยงที่เกิดจากผู้ลอกเลียนแบบได้ทั้งหมด

ส่วนหนึ่งของปัญหาดูเหมือนจะเป็นว่าเทคโนโลยีการพิมพ์ด้วยคอมพิวเตอร์บางส่วนที่ใช้โดยอุตสาหกรรมเพื่อสร้างคุณลักษณะด้านความปลอดภัยสำรองบนชิป (เช่น ลายน้ำที่สามารถอ่านได้เฉพาะภายใต้แสงอัลตราไวโอเลตหรือบาร์โค้ดที่เครื่องอ่านได้) ก็มีให้สำหรับบุคคลทั่วไปเช่นกัน และประชาชนทั่วไปรวมถึงภราดรภาพทางอาญาด้วย

แม้ว่าอาชญากรจะสามารถปลอมแปลงลายน้ำหรือบาร์โค้ดบนชิปได้สำเร็จ แต่ในทางทฤษฎีแล้วของปลอมนั้นควรจะยังปรากฏในระบบสินค้าคงคลังชิปด้วยคอมพิวเตอร์ที่โต๊ะ เนื่องจากของปลอมจะไม่มีแท็ก RFID ติดอยู่บนเครื่อง อย่างไรก็ตาม มีความเป็นไปได้ที่ของปลอมใดๆ ก็ตามจะถูกนำไปใช้กับโต๊ะโดยตรงโดยมีคน ‘ปิด’ กองชิป (เช่น การเพิ่มของปลอมที่ด้านบนของกองในการเดิมพัน) หรือโดยกลอุบายอื่น ๆ เช่น ในฐานะผู้สมรู้ร่วมคิดรบกวนเจ้ามือและผู้เล่นอื่นชั่วขณะ

และด้วยการเติมชิปที่โต๊ะที่ยุ่งวุ่นวายของมาเก๊าซึ่งวางอยู่ทางซ้าย ขวา และตรงกลาง มันต้องใช้ตัวแทนจำหน่ายที่แจ้งเตือนหรือผู้ดูแลหลุมเพื่อระบุปัญหาก่อนที่ชิปอันธพาลจะไปถึงโต๊ะ ซึ่งจุดที่ความเสียหายได้เกิดขึ้นแล้ว ความเป็นไปได้อีกประการหนึ่งคืออาจมีการสมรู้ร่วมคิดระหว่างผู้ที่แนะนำของปลอมที่โต๊ะกับตัวแทนจำหน่ายบางราย

อาจไม่ใช่เรื่องบังเอิญที่มีรายงานว่ามีการปลอมแปลงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วง ‘สัปดาห์ทอง’ ซึ่งเป็นวันหยุดยาวหนึ่งสัปดาห์ถัดจากวันชาติจีนเมื่อต้นเดือนตุลาคม ซึ่งเป็นช่วงที่โต๊ะเต็มไปด้วยนักพนันมากกว่าปกติ

ตัวเลือกที่ชัดเจนสำหรับอุตสาหกรรมคือการยกระดับการแข่งขันทางเทคโนโลยีเพื่อก้าวนำหน้าอาชญากรและแนะนำคุณสมบัติด้านความปลอดภัยเพิ่มเติมให้กับชิป แต่ในตลาดการเดิมพันที่มีปริมาณสูงเช่นมาเก๊า แม้แต่ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นไม่กี่เซ็นต์ต่อชิปการเดิมพันก็อาจมีผลกระทบต่อต้นทุนที่สำคัญสำหรับผู้ประกอบการ และถึงอย่างนั้น จุดอ่อนที่สุดของระบบก็คือมนุษย์ที่ดำเนินการมันเสมอ ไม่ว่าจะเป็นความเสี่ยงของการสมรู้ร่วมคิดของพนักงานคาสิโนและอาชญากร หรือภายใต้ความกดดันของพนักงานโต๊ะที่ไม่สามารถตื่นตัวได้

เทคโนโลยีที่ช่วยให้รับรู้การเดิมพันบนโต๊ะนั้นมีให้เห็นแล้วบนพื้นฐานการทดลองในตลาด สิ่งนี้สามารถส่งเสียงเตือนแบบเงียบ ๆ สำหรับดีลเลอร์ หรือเสียงเตือนสำหรับผู้ดูแลหลุมหรือเจ้าหน้าที่กรง หากมีการนำชิปเดิมพันที่ผิดกฎหมายซึ่งไม่มีแท็ก RFID ที่จำเป็นมาสู่พื้นผิวโต๊ะเล่นเกมจริง อย่างไรก็ตาม มีรายงานว่ายังมี

ปัญหาด้านเทคนิคบางอย่างที่ยังคงได้รับการแก้ไข จนกว่าจะเป็นเช่นนั้น ปัญหาเหล่านี้อาจเป็นอุปสรรคต่อการแนะนำอุปกรณ์การรับรู้การเดิมพันบนโต๊ะบนพื้นคาสิโน รวมถึงข้อเท็จจริงที่ว่าแอปพลิเคชั่นบางตัวมีความเสี่ยงต่อการรบกวนจาก ‘เสียงรบกวน’ คลื่นวิทยุที่เกิดจากโทรศัพท์มือถือและเทคโนโลยีการสื่อสารไร้สายอื่น ๆ อีก

มากมายที่ลูกค้าคาสิโนมักดำเนินการ มีการหยิบยกประเด็นเกี่ยวกับผลกระทบต่อเทคโนโลยีการรับรู้การเดิมพันที่เกิดจากพื้นคาสิโนที่อัดแน่นไปด้วยผู้คน นอกจากนี้ยังมีความท้าทายที่เชื่อมโยงโดยเฉพาะกับตลาดการเดิมพันที่มีปริมาณสูงซึ่งมักใช้ชิปจำนวนมาก การเรียงชิปสูงอาจทำให้อุปกรณ์ ‘อ่าน’ ชิปที่อยู่บนโต๊ะได้ยากขึ้น

ซัพพลายเออร์อุปกรณ์ที่ทำงานในด้านการรับรู้การเดิมพันยืนยันว่าสิ่งเหล่านี้เป็นปัญหาเล็กน้อย แต่ผู้จัดการพื้นและฝ่ายรักษาความปลอดภัยกล่าวว่าการประยุกต์ใช้เทคโนโลยีที่มีประโยชน์มากนี้อาจใช้เวลาห้าปีและอาจถึงสิบปีด้วยซ้ำ เมื่อถึงเวลานั้น ใครจะรู้ว่ามีกลเม็ดใหม่ๆ อะไรบ้าง เช่น การโคลนแท็ก RFID ที่ถูกกฎหมาย ที่อาชญากรจะใช้

นักลงทุนบางรายใน Macau Legend ซึ่งเป็นบริษัทโฮลดิ้งของนักธุรกิจชาวมาเก๊า David Chow มีรายงานว่าต้องการควบคุมคาสิโน Babylon รายงาน South China Morning Post

แรงจูงใจคือการบรรเทาความสูญเสียที่เกิดขึ้นจากผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าการลงทุนอื่นๆ ในมาเก๊าของ Mr Chow โดยเฉพาะ Fisherman’s Wharf นาย Chow ถือหุ้นครึ่งหนึ่งใน Fisherman’s Wharf ซึ่งเป็นที่ตั้งของคาสิโน Babylon

อย่างไรก็ตาม การจะเข้าควบคุมบาบิโลนนั้นไม่ตรงไปตรงมา SJM Holdings ซึ่งเป็นบริษัทดำเนินการคาสิโนของ Dr Ho ซึ่งยังคงเป็นเจ้าของส่วนใหญ่โดยครอบครัว บริหารจัดการ Babylon และมอบใบอนุญาตการเล่นเกม ดร.โฮยังเป็นเจ้าของอีกครึ่งหนึ่งของ Fisherman’s Wharf

มีรายงานว่าปัญหาเกิดขึ้นจากการขายหุ้น Macau Legend มูลค่า 400 ล้านดอลลาร์สหรัฐของ Merrill Lynch ในปี 2549 นักลงทุนดังกล่าวเป็นกลุ่มบุคคลที่มีรายได้สุทธิสูงและเป็นกลุ่มกองทุนเฮดจ์ฟันด์ ตามข้อมูลของ SCMP จนถึงตอนนี้พวกเขายังไม่ได้รับเงินคืนใดๆ ตามรายงานของหนังสือพิมพ์ และบางส่วนก็รู้สึกคันเล็กน้อยสำหรับสภาพคล่องจากข้อตกลง

นักลงทุนบางรายยังเต็มใจที่จะยอมรับการควบคุมอสังหาริมทรัพย์ของ Fisherman’s Wharf เพื่อบรรเทาความสูญเสียของพวกเขา นั่นดูเหมือนเป็นชัยชนะแห่งความหวังเหนือประสบการณ์ เมื่อพูดถึงช้างเผือกตัวนั้น

ซัพพลายเออร์เทคโนโลยีเกมชั้นนำระดับโลก ได้ประกาศกำไรต่อหุ้นปรับลดเป็นประวัติการณ์ที่ 0.53 ดอลลาร์สหรัฐฯ จากรายได้ 196 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน พ.ศ. 2552

บริษัทยังคงแนวโน้มการสร้างอัตรากำไรในไตรมาสก่อนหน้า อัตรากำไรจากการดำเนินงานในไตรมาสแรกปีงบประมาณ 2553 เพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 26 จากร้อยละ 23 ในช่วงระยะเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว

อัตรากำไรขั้นต้นดังกล่าวได้รับแรงผลักดันส่วนหนึ่งจากการเพิ่มขึ้นของรายรับ 15 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาสจากกลุ่มระบบที่มีมูลค่าสูง รายรับจากการดำเนินงานการเล่นเกมสูงถึง 71 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงระยะเวลารายงาน

“แม้จะมีเศรษฐกิจที่ท้าทาย แต่กลุ่มผลิตภัณฑ์ที่แข็งแกร่งและ รูปแบบธุรกิจที่หลากหลายของเรายังผลักดันไตรมาสที่ทำกำไรได้อย่างมากอีก” Richard M. Haddrill ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของบริษัทกล่าวในแถลงการณ์ที่เตรียมไว้

บริษัทกล่าวว่าความสำเร็จในการสร้างรายได้ประจำเป็นปัจจัยสำคัญในการประสบความสำเร็จอย่างยั่งยืน คิดเป็นร้อยละ 51 ของรายได้ทั้งหมด เทียบกับร้อยละ 40 ในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว

บริษัทยังได้เพิ่มความแข็งแกร่งให้กับงบดุลในไตรมาสแรก โดยลดหนี้ได้ 6 ล้านเหรียญสหรัฐ ซื้อหุ้นคืน 15 ล้านเหรียญสหรัฐ และเพิ่มยอดเงินสดคงเหลือ 20 ล้านเหรียญสหรัฐ

ชาวจีนอาจเชื่อในโชคลาภ แต่ดูเหมือนว่านักธุรกิจที่กล้าได้กล้าเสียจำนวนหนึ่งในเมืองกวางโจวแผ่นดินใหญ่ไม่พร้อมที่จะปล่อยให้ธุรกิจการพนันอย่างจริงจังตกเป็นของเลดี้โชคโดยสิ้นเชิง

จากการสืบสวนของSouth China Morning Postพบว่าพ่อค้าทั้งถนนกำลังขายของกระจุกกระจิกโดยมีจุดประสงค์เพื่อบิดเบือนโอกาสให้บ้านหลังนี้มั่นคง

ก่อนที่ทนายดำเนินคดีจากผู้รับสัมปทานของมาเก๊าจะเริ่มส่งข้อความหาลูกค้าผ่านทาง BlackBerry อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าชุดโกงกำลังถูกขายให้กับผู้ที่เปิดคาสิโนที่ผิดกฎหมาย จากรายงานของสื่อที่ผ่านมา คาสิโนผิดกฎหมายเหล่านั้นมีแนวโน้มที่จะดำเนินการในห้องพักของโรงแรมในมณฑลกวางตุ้ง (ที่ร่ำรวยที่สุดของจีนโดย GDP) หรือบางครั้งในโรงแรมในมาเก๊าที่ไม่เกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรมเกมที่ถูกกฎหมาย ไม่น่าแปลกใจเลยที่ในโลกคู่ขนานของคาสิโนผิดกฎหมาย ‘ผู้ประกอบการ’ จำเป็นต้องดำเนินการต่อไปและไม่ชอบผูกมัดตัวเองกับสถานที่ถาวร

มีรายงานว่าอุปกรณ์คาสิโนหลบที่นำเสนอในกว่างโจวรวมถึงไพ่ที่ทำเครื่องหมายไว้ โทรทัศน์วงจรปิด และคอมพิวเตอร์เพื่อควบคุมไพ่ใดที่จะแจกโดยการสับไพ่แบบสุ่ม อุปกรณ์หยิบไพ่มีราคา 20,000 หยวน (2,900 เหรียญสหรัฐ) ซึ่งเป็นโชคเล็กๆ น้อยๆ แม้จะอยู่ในมาตรฐานของมณฑลกวางตุ้งที่ค่อนข้างร่ำรวยก็ตาม แต่แล้วผลตอบแทนที่เป็นไปได้สำหรับการโกงก็มีแนวโน้มที่จะสูงมาก

โอ้ และSCMPรายงานว่าร้านค้าเหล่านี้อยู่ห่างจากสถานีตำรวจเพียงไม่กี่หลา ซึ่งเป็นสำนักงานใหญ่ของเขตสำหรับนักสืบนอกเครื่องแบบ อุ๊ย

เห็นว่ารายรับในไตรมาส 3 ลดลง แต่กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายเพิ่มขึ้น

รายรับสุทธิในไตรมาสที่สามของ Wynn Macau ลดลง 5.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี ตามผลลัพธ์ที่ออกโดยบริษัทเมื่อเดือนที่แล้ว

ในไตรมาสที่ 3 ปี 2552 รายรับสุทธิจากการดำเนินงานในมาเก๊าอยู่ที่ 448.5 ล้านเหรียญสหรัฐ เทียบกับ 474.8 ล้านเหรียญสหรัฐในไตรมาสที่สามของปี 2551 รายได้ที่ลดลงดูเหมือนจะสูงกว่าที่ตลาดมาเก๊าโดยทั่วไปเล็กน้อย มาเก๊าเห็นรายได้รวมของเกมโดยรวมลดลงสองเปอร์เซ็นต์ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงเดือนสิงหาคม เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

ในทางตรงกันข้าม กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) ของ Wynn Macau เพิ่มขึ้น 20.6% เมื่อเทียบกับไตรมาสที่ 3 ปี 2551 Wynn Macau สร้าง EBITDA ของทรัพย์สินที่ปรับปรุงแล้วจำนวน 128.2 ล้านเหรียญสหรัฐ เทียบกับ 106.3 ล้านเหรียญสหรัฐในไตรมาสที่สามของปี 2551

การเติบโตของ EBITDA เป็นตัววัดที่นักวิเคราะห์ชาวตะวันตกชื่นชอบเพื่อใช้ในการประเมินความก้าวหน้าของบริษัท นี่อาจเป็นเพราะว่าเหมาะสมที่สุดเพื่อเป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับองค์กรขนาดใหญ่ที่มีการจัดหาเงินกู้ในระดับสูง (เช่น องค์กรตะวันตกโดยเฉลี่ยของคุณ) และองค์กรที่มีทรัพย์สินจำนวนมาก เช่น อสังหาริมทรัพย์ (เช่น ผู้ให้บริการคาสิโนโดยเฉลี่ยของคุณ) อย่างไรก็ตาม ผู้ให้บริการเกมนั้นมีเนื้อหาที่ไม่ปกติในบริษัทขนาดใหญ่ส่วนใหญ่ เนื่องจากพวกเขามักจะดำเนินงานภายใต้สัมปทานที่ออกโดยรัฐบาล พวกเขามีแนวโน้มที่จะมีภาระผูกพันทางภาษีที่จำกัดและชัดเจน (ผู้รับสัมปทานของมาเก๊าจ่ายเกือบ 40% ของยอดรวมเป็นภาษีการเล่นเกมให้กับรัฐบาล) ในภาคเกมคาสิโนของมาเก๊า ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายไม่ดึงดูดประเภทของการลดหย่อนภาษีที่มีอยู่ในอุตสาหกรรมและตลาดอื่นๆ บางส่วนในฐานะที่เป็นข้อดีสำหรับการลงทุนและการสร้างงาน

เหตุผลหนึ่งที่ทำให้รายได้ลดลงในไตรมาสที่ 3 ของ Wynn คือบริษัทดูเหมือนจะมีโชคไม่ดีและ/หรือต้นทุนที่สูงขึ้นในบาคาร่าวีไอพี ผู้ประกอบการถือหุ้น 2.8% ในไตรมาส 3 ปี 52 เทียบกับ 3.1% ในไตรมาส 3 ปี 51 แม้ว่ามูลค่าการซื้อขายโต๊ะวีไอพีจะคำนวณก่อนส่วนลดและค่าคอมมิชชันจริง ๆ แล้วจะเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่ 3 ปี 52 เป็น 14.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 13.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อนหน้า

ในบาคาร่า VIP ของมาเก๊า หลักการชี้แนะดูเหมือนจะเป็น ‘หากมีข้อสงสัย ให้ผลตอบแทนของคุณราบรื่นขึ้นโดยการเพิ่มมูลค่าการซื้อขายของคุณ’ Wynn Macau กำลังทำอย่างนั้นจริงๆ ในแถลงการณ์ผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ปี 2552 Wynn กล่าวว่าจะเพิ่มร้านเกมส่วนตัวใหม่สองแห่งพร้อมโต๊ะวีไอพี 29 โต๊ะในสถานที่ให้บริการในมาเก๊าตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน ในแถลงการณ์เดียวกัน บริษัทกล่าวว่ามีแผนจะเปิดห้องชุด 400 ห้อง มูลค่า 650 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่อังกอร์ มาเก๊า พร้อมด้วยโต๊ะสูงเพิ่มเติมอีก 37 โต๊ะในช่วง “ครึ่งแรกของปี 2553”

ในภาคโต๊ะมวลชน แม้ว่าการลดลงของ Wynn Macau จะลดลง 11.8% ในไตรมาสที่ 3 ปี 2552 เมื่อเทียบกับไตรมาสที่ 3 ปี 2551 (501.8 ล้านเหรียญสหรัฐ จาก 568.8 ล้านเหรียญสหรัฐ) แต่เปอร์เซ็นต์การชนะของเกมบนโต๊ะมวลชน (คำนวณก่อนส่วนลด) นั้นเพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่ 0.5 % (20.8% เทียบกับ 20.3% ในปีก่อนหน้า)

การชนะสล็อตแมชชีนในไตรมาสที่สามของปี 2552 ลดลง 8.9% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว และการชนะต่อหน่วยต่อวันลดลง 0.3% เป็น 365 ดอลลาร์สหรัฐฯ เทียบกับ 366 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในไตรมาสที่สามปี 2551 ซึ่งดูเหมือนว่าจะเกิดขึ้น เป็นส่วนหนึ่งของฟังก์ชั่นของ Wynn ที่จะจัดระเบียบข้อเสนอสล็อตใหม่ด้วยการเพิ่มสินค้าคงคลังของเครื่องจักร VIP และการลดจำนวนสล็อตบนพื้นลงสุทธิ 100 เมื่อปลายเดือนกันยายน Wynn Macau ได้เปิดร้านเล่นเกมที่มีข้อจำกัดสูงซึ่งมีเครื่องประมาณ 40 เครื่อง

ผลจากการเปลี่ยนแปลง ในระยะสั้น Wynn Macau บรรลุอัตรารายวันเฉลี่ย (ADR) ที่ 263 เหรียญสหรัฐสำหรับไตรมาสที่สามของปี 2552 เทียบกับ 272 เหรียญสหรัฐในไตรมาสปี 2551

อัตราการเข้าพักห้องพักของที่พักอยู่ที่ 89.2% เทียบกับ 86.2% ในช่วงปีก่อนหน้า ซึ่งสร้างรายได้ต่อห้องว่าง (REVPAR) อยู่ที่ 235 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงปี 2552 ซึ่งสูงกว่าระดับ 234 ดอลลาร์ในปี 2551 เล็กน้อย